2016年，国内黑色市场实现‘逆袭’，钢材实物价格与期货价格相互带动，持续上涨，一改颓势，废钢市场也在螺纹价格带领下，一路上涨。但与此同时，废钢价格在多重因素影响下，又与螺纹及其他钢材原料品种走势出现了一定的分化。

  尤其是在2016年供给侧改革背景下，以及中频炉钢厂大规模停产的影响下，废钢整体需求受一定的影响;但同时，在焦炭及铁矿价格大大上行的压力下，长流程钢厂对废钢的需求开始增加，废钢资源流向出现一定的变化，且废钢各种料型的价差也发生转变。

  2017年，中频炉炼钢淘汰或成定局，电弧炉闲置产能或重新被利用，废钢流动性或增强，市场对废钢不同料型的需求将发生转变;同时，废钢与生铁长期的较大价差，也将导致长流程钢企增加对废钢的消耗量，17年或是废钢市场转型的元年。

  继江苏省政府发文取缔中频炉炼钢之后，山东、四川、福建、辽宁、甘肃等地方政府纷纷发文要求全面拆除中频炉，中频炉钢厂停产退出或在17年持续上演，废钢需求将受一定的影响。与此同时，由于废钢与生铁价差扩大，长流程钢厂炼钢用废钢成本优势突出，部分钢厂加大了对废钢的采购，同时如之前没有采购废钢的企业，莱钢永锋、日钢等也加入了对废钢的采购。

  除此之外，据调查，部分钢厂有闲置的电弧炉，在废钢价格较低的情况下，会准备开起来，另外，未来仍将有部分新增的电弧炉产能，也将带来一定的废钢需求。受此影响，我们预计，按照全国1.5亿吨中频炉产能测算，全国2016年中频炉产量或达7500万吨左右，之前供向中频炉钢厂的7000-8000万吨的废钢，将在17年流向转炉及电弧炉钢厂，2017年全国炼钢用废钢单耗或将达到120kg/t。

  16年，受中频炉事件影响，废钢价格上着的幅度远小于铁矿。17年，尽管由于部分长流程钢厂增加废钢采购，将填补一部分中频炉钢厂停产所带来的需求减少，但17年持续增加的铁矿石供应，在钢材需求不变的情况下，或使得铁矿价格回落。

  通过统计发现，17年相比16年，已知国外矿山预计增产总计大约7100万吨，其中其他几个国家约计会消耗增量中的500万吨左右，那么其他6600万吨的铁矿供应增加将堆至中国。在需求未见显著增加，且供给侧改革将在17年落实到在产产能的背景下，铁矿价格将会回落，这将减弱一部分由于废钢成本优势所带来的需求的增量

  通过相关性计算我们得知，在16年11月份严查中频炉之前，螺纹与废钢月均价格指数相关性达到0.985，但是11月份之后，在中频炉钢厂全面取缔之后，废钢价格会出现下滑，螺纹与废钢价格相关性下降到0.979。但与此相反，2016年11月份之前，废钢月均价格指数与铁矿石月均价格指数相关性为0.973，但截至到12月，二者相关性上升到0.974。

  这说明第一，中频炉钢厂生产的都是螺纹，螺纹与废钢价格相关系数高，停产之后，相关系数降低，第二，中频炉停产之后，废钢流向大钢厂，废钢与铁矿的价格竞争起步。能预见，2017年废钢与铁矿的相互影响将更充分，相关性也将变得更高。

  2017年我国废钢出口关税未做调整，仍维持40%的出口关税。当前，尽管我们国家粗钢产量位居世界首位，但由于中国钢铁工业起步较晚，钢铁积蓄量虽达到一定水平，但废钢资源依旧紧缺，我国炼钢用废钢比例与世界发达国家相比依旧处于落后水平，废钢仍需列为资源项，作为环保、可再生资源，应加大在炼钢中对废钢的使用。

  另一方面，由于当前钢厂使用废钢成本较低，国外废钢需求保持旺盛，预计17年国外废钢价格与国内废钢价格倒挂的情况价格将继续维持，同时，由于中频炉钢厂的停产，国内废钢资源将在短期内形成供大于求的局面，供应充足的情况下，将使得废钢进口量减少。

  2016年废钢价格在钢铁、煤炭行业供给侧改革的背景下也出现了一定幅度的上涨，一改14/15年单边下行的格局，是产业政策及市场供需错配综合影响下的结果，但同时又在严查中频炉市场中受到需求端的影响。

  17年，受去产能影响，钢材市场价格有望调整后继续坚挺运行，但废钢价格却将受到短期需求不旺及供应过剩的影响，价格或在一段时间内持续弱势运行，废钢与螺纹的价格相关性将继续减弱。

  另一方面，受成本优势支撑，长流程钢企的废钢消耗量将会增加，与此同时，废钢与铁矿的价格竞争将会更充分，2017年或将是废钢与铁矿价格相互影响的开始，而未来，随着中频炉产能的退出，废钢资源的相对充分，以及报废汽车等废钢资源的增加，废钢供应的稳定增加将对矿石的需求形成冲击。